中国股市目前面临着一个基本问题，那就是公司利润的高速增长能持续多久？

人民币升值给出口商造成了压力，席卷全球的原材料价格上涨也蚕食着企业利润。而对炼油厂和发电厂来说，这些因素再加上政府对电力和燃料的价格控制，他们的日子着实也不好过。

有些企业显然难以保持去年那样的利润增长率。牙膏和肥皂生产商柳州两面针股份有限公司表示，受益于出售中信证券股份所得，公司2007年净利润将至少比上年高出18倍。而如此好的运气在将来的投资中怕是不会再有了。

由于企业利润的下滑很大程度上与华南今冬遭受雪灾有关，因此许多分析师在解读今年年初的经济数据时显得十分谨慎。此外，政府对工业企业进行的调查也没有涵盖电信、银行等服务业，而分析师认为这些行业对近期的负面因素更具免疫力。

不过，市场中也有这样一种看法：那些曾经“起死回生”的国内企业，其盈利能力已经有了长足进展，现如今要想进一步有所作为，难度已是越来越大。这意味着为了让利润继续高位增长，中国企业可能要想别的法子了：加大投资更新先进设备，以及愈加熟练地将增加的成本转嫁至消费者。

不过，也有一些企业似乎将在2008年继续大踏步前进。中远航运股份有限公司是为数不多已公布一季报的企业，该公司当季净利润飙升了136%。中国工商银行前不久也向投资者表示，第一季度净利润有望较上年同期至少增加五成，接近去年全年66%的收益增幅。同样乐观的还有卡车制造商北汽福田汽车股份有限公司，该公司预计第一季度利润将至少提高50%；若计入当季大项进帐，一季度的收益增幅或高达150%。

在对企业利润产生积极影响的因素中，下调企业所得税和人民币升值是两大不可忽视的因素，前者已从今年开始实施，而人民币升值则有利于以美元或港元结算的企业。

尽管收益增长预期有所下调，但与其他国家相比，中国企业的增幅依然可观。（2008年4月11日，华尔街日报中文版）